DeFi 正在走向成熟 - 而 Morpho V2 是一個信號。 @MorphoLabs 的最新升級標誌著從零售優先的貸款轉變為為機構構建的基礎設施。 這就是為什麼這很重要： 自 @aave 年（2017 年）和 Compound（2018 年）以來，鏈上信用增長迅速——但主要是通過可變利率、無需許可的借貸池。 這些解決方案對早期的加密原生使用者非常有效，但它們對機構客戶的吸引力有限（這正是 Aave 在 2022 年推出 Arc 的原因） 代幣化 RWA 的興起暴露了局限性： - 無固定到期日 - 不可預測的費率 - 信用風險工具薄弱 - 與合規性不一致 Morpho V2 提供了一個有趣的模型： - 固定利率、定期貸款 - P2P 符合（非礦池） - 代幣化 RWA 作為抵押品 - 帶有自定義條款的模組化市場 - 相容 KYC，但非託管 - 跨鏈信用（Base、OP、Ethereum） 正如我們在 @TheBigWhale_ 中所解釋的那樣，這不僅僅是一次產品重新設計，而是一種戰略轉型。 👉 Morpho 將自己定位為 B2B 信用基礎設施，而不是面向消費者的協定。 想想看：DAO、金融科技和基金的信用軌道 - 而不僅僅是追求收益的使用者。 僅在 2025 年： - $300M+ 的機構貸款 - $500M 的代幣化抵押品 - $359M 的 BTC 支持貸款（通過 @coinbase） - $1B 的 @base 存款 - 鎖定總價值 $4B @PaulFrambot：“Morpho 是銀行的基礎設施” 無論您是否同意，有一點很清楚： DeFi 的下一條增長曲線可能來自專業資本，而不是零售。 隨著加密基礎設施的 B2B 越來越多，像 Morpho 這樣的協定可能會定義 RWA 和鏈上金融如何融合。