No próximo sábado, represento @CurveFinance em um serão no @stable_summit: Construindo DeFi resiliente: como o design do protocolo molda a proteção e o desempenho do usuário. Como preparação, anotei isso, qualquer feedback / Q bem-vindo. O mercado ideal de empréstimos DeFi Design centrado no usuário Os mutuários não devem ter de interagir diretamente com os mercados Os usuários não se importam com o mercado que usam. Eles têm um único objetivo: trazer uma garantia e emprestar outro ativo pela menor taxa possível. Eles não se importam com o mercado subjacente que estão usando, desde que o risco neles seja comparável. Os mutuantes não devem ter de interagir diretamente com os mercados Os credores puros estão otimizando os maiores retornos para riscos comparáveis, não é sua tarefa mover ativos de mercado para mercado para obter isso. Pode ajudar a migrar a posição dos usuários para novos mercados As posições existentes devem ser migradas para novos mercados, as garantias e os ativos emprestados devem ser alterados a qualquer momento com a menor quantidade possível de transações e sem a necessidade de reembolsá-las e recriá-las. Gestão de Riscos Risco é isolar Embora os protocolos de empréstimo cruzado não tenham risco isolado, suponho que esse design esteja impedindo o crescimento geral. A barra de entrada para novos ativos é alta. Economicamente, isso faz sentido, já que alguns ativos têm a maior participação no mercado, mas em um mundo onde os mercados de empréstimos on-chain são a norma, esse modelo não é escalável. Em um sistema onde a mudança de posição é fácil, o mesmo tipo de mercado poderia ser alcançado com risco isolado. Tem um fundo de seguro A otimização excessiva de parâmetros para valores discrepantes que acontecem apenas uma vez por ano ao custo de eficiência de capital e risco de reputação está reduzindo o potencial dos mercados de empréstimos. Como ninguém pode ver o futuro melhor para ter parâmetros otimistas e usar um fundo de seguro. Dá a você tempo para reagir Na deterioração da saúde da posição, o mercado dá ao usuário tempo para reagir, seja com tempo de reação e liquidação parcial. Muitos usuários têm fundos para fazer backup de suas posições, mas esses fundos devem ser alocados automaticamente se tal sistema existir. Operações de Mercado Os mercados precisam ser selecionados Como nenhuma entidade é capaz de monitorar o risco e ter experiência em todos os ativos. É por isso que precisamos de especialistas de mercado que tenham um profundo conhecimento dos ativos que selecionam. Os mercados selecionados também ajudam a atrair usuários, pois os curadores são incentivados a atrair novos usuários. Curadores precisam de skin no jogo Se os curadores não tiverem pele no jogo, eles otimizarão para receita e não para segurança. Em um mercado que abraça o risco, nenhuma pele no jogo é muito perigosa. Parâmetros técnicos O LTV é ajustado à volatilidade do ativo Muitos mercados de empréstimos definem o valor máximo do empréstimo ao valor no momento da criação. O desejado é um LTV alto, mas ainda seguro, porque quanto maior o LTV, menos capital é necessário para o mesmo tamanho de empréstimo. Mas os mercados mudam e a volatilidade também. O LTV deve ser reduzido se a volatilidade estiver crescendo. O modelo IRM deve ser ajustável O Modelo de Taxa de Juros (IRM) deve ser simples, mas ajustável. A qualidade dos ativos muda ao longo do tempo e os mercados também. Como a liquidez é fixa, o ajuste do IRM ajuda a reagir às mudanças nas condições do mercado ao longo do tempo. Os parâmetros devem ser ajustados ao tamanho da posição Diferentes ativos têm diferentes grupos-alvo e distribuição. O buffer de fornecimento no IRM deve ser ajustado para esse tamanho de posição. Interface de usuário e informações Informar os usuários Os utilizadores devem ser informados por comunicação push sobre a evolução das condições nos mercados que utilizam ou em posições com deterioração da saúde. Esperar que os usuários monitorem ativamente suas posições não é suficiente. Informe os usuários sobre o risco de ativos O risco de ativos e o risco de ativos compostos devem ser mostrados em uma métrica clara e fácil de entender. Essas métricas precisam ser atualizadas sobre as mudanças nas condições do mercado e os usuários informados Posições históricas Os usuários precisam ser capazes de ver as posições históricas, seu rendimento ganho e juros pagos. Após os eventos de liquidação, eles devem ser capazes de ver por que aconteceram e quanto perderam. O que você vê é o que você obtém O APY deve ser mostrado ao fato e o cálculo do APY precisa ser público, para que qualquer pessoa possa recalculá-los. O APY histórico dos ativos deve ser mostrado para dar aos usuários uma ideia do que eles podem esperar. A taxa de juros absoluta de rendimento ganho e pago e um APY médio calculado devem ser visíveis para cada posição.