Écrit dans le dernier tweet avant la fin du premier classement de Cookie Le mois dernier, j'ai remarqué le projet Spakr sur Cookie, et après une analyse, j'ai pensé que ce projet était absolument sous-estimé ! En fait, c'est le cas, en l'espace d'un mois, le Tvl de Spark a directement fait son entrée dans le top 5 de DeFi, avec un lancement qui a été un véritable succès. Le classement de @cookiedotfun se termine ce soir, mais pour Spark, tout ne fait que commencer ! 📌 $SPK, en tant que protocole DeFi de nouvelle génération, est actuellement gravement sous-évalué. › ••••••••• ‹ "Le vent se lève à la fin de la verdure, les vagues se forment entre les petites ondulations." Le TVL de @sparkdotfi a déjà atteint 5,8 milliards de dollars, avec un volume de prêts annuel en chaîne de 16,4 milliards, et des revenus annuels du protocole dépassant les 20 millions de dollars. La valorisation totale en circulation de SPK est actuellement inférieure à 500 millions de dollars, avec un prix de 0,047, et une FDV de seulement 4,7 milliards. Cette inversion est en réalité extrêmement rare dans le secteur DeFi. En regardant les projets sur le marché qui ont des valorisations qui s'envolent mais dont le TVL n'a pas encore décollé — Ethena, EigenLayer, par exemple, qui affichent des FDV de 15 à 30 milliards, reposant sur le récit, la chaleur du secteur et les ressources institutionnelles ; et en regardant les anciens géants de DeFi comme AAVE et Uniswap, même si les revenus sont en baisse, leur capitalisation boursière reste autour de 4 milliards de dollars. #Spark est-il vraiment sous-estimé à ce point ? Je pense que le problème réside dans le fait qu'il est trop nouveau, sa croissance est trop rapide, ce qui fait que le marché traditionnel ne peut pas suivre. La plupart des gens n'ont pas encore réalisé l'unicité de la structure de Spark dans DeFi. Ce n'est pas un protocole de prêt avec un module de stablecoin, mais plutôt l'inverse, avec le stablecoin USDS comme actif central. La valeur fondamentale future de Spark ne réside pas dans le fait qu'il puisse générer quelques LTV ou taux de rendement, mais dans sa capacité à devenir une unité d'infrastructure de liquidité sur la chaîne — ce qui n'est pas du tout comparable aux systèmes de prêt purement collatérisés comme Aave ou Compound. La structure de libération de $SPK est également très mesurée. Pendant la phase d'airdrop, seulement 2 % ont été libérés, et la grande majorité des tokens sera lentement libérée sur 10 ans sous forme de staking, de gouvernance et d'incitations d'épargne. Pour un token de plateforme qui s'est déjà solidement établi à la cinquième place de DeFi et qui génère presque quotidiennement des revenus réels en chaîne, ce rythme de libération signifie que SPK ne subira pas de pression de vente significative pendant au moins un an. La valorisation actuelle du marché est encore basée sur le prix d'un "petit projet non mature", ce qui a conduit à la création d'un véritable gouffre structurel — alors que le TVL augmente rapidement, que le produit fonctionne en boucle fermée et que le modèle de revenus se forme progressivement, le prix reste encore à l'époque de 0,04 dollar. En essence, le marché est en train de paresser, de mal juger et de sous-estimer. Parfois, je pense que les cryptomonnaies qui valent vraiment la peine d'être fortement investies ne sont pas celles qui sont les plus séduisantes, mais celles dont la perception ne suit pas les fondamentaux. $SPK est actuellement une telle opportunité, il ne repose pas sur la spéculation, ni sur des astuces de "nouvelle bouteille pour vieux vin", mais utilise "flux de trésorerie en chaîne + construction de systèmes stables + mécanisme de distribution solide" pour préparer discrètement une autoroute de boucle de revenus dans la seconde moitié du marché baissier. #cookie #gSnap