الدليل الإرشاديّ للمبتدئين حول تداوُل المُشتقَّات المالية: شرحٌ وافٍ للعقود الآجلة وعقود الخيارات والعقود الدائمة

ما هي المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية ولماذا تُعَدُّ مُهمَّة؟

تُعرَّف المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية بأنَّها أدوات مالية تستمدُّ قيمتها من أصل أساس يكون عبارة عن عملة رقمية مثل Bitcoin أو Ethereum. فبدلًا من شراء أو بيع الأصل بحدِّ ذاته مباشرةً، يَستخدِم المتداولون هذه العقود للمضاربة على تغيُّر سعره المستقبلي، أو لإدارة مخاطر المحفظة الاستثمارية، أو لتحسين استراتيجيات التداوُل. وقد تبدو المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية معقَّدة للمبتدئين، لكنها تُمثِّل أدوات فعَّالة للخوض في سوق الأصول الرقمية والاستثمار فيها — دون الحاجة لامتلاك الأصل نفسه فعليًّا.

وأصبحت هذه الأدوات حجر الأساس في أسواق العملات الرقمية الحديثة، إذ تُتيح إمكانية تحقيق أحجام تداوُل يومية تُقدَّر بمليارات الدولارات. إذ تُوفِّر المُشتقَّات المالية المرونة اللازمة لتحقيق الأرباح في كلٍّ من الأسواق الصاعدة والهابطة، سواء من خلال العقود الآجلة أو عقود الخيارات أو العقود الدائمة.

بالنسبة لمن يتطلَّعون إلى تطوير مهاراتهم وتوسيع نطاق تداولاتهم إلى ما يتجاوز حدود التداوُل الفوري الأساسي، يُعدُّ فهم المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية خطوةً محوريةً نحو اعتماد أسلوب تداوُل أكثر تقدُّمًا وقائم على تخطيط استراتيجي. إذ تُفتَح المُشتقَّات المالية آفاقًا جديدة، بدءًا من التحوُّط من المخاطر في فترات تقلُّب الأسواق، ووصولًا إلى تعزيز الأرباح عبر الرافعة المالية — لكنها تتطلّب بالمقابل فهمًا مُعمَّقًا لآلية عملها. صُمِّم هذا الدليل الإرشاديّ لتبسيط مفاهيم المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية ومساعدتك على الخوض بها بكل ثقة.

لنتعرَّف على مفاهيم المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية

تعريفها والهدف من استخدامها

تُعرَّف المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية بأنَّها عقود مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل أساس يكون عبارة عن عملة رقمية، مثل Bitcoin أو Ethereum أو Solana. فبدلًا من تبادُل العملة الرقمية بحدِّ ذاتها، يشتري المتداولون أو يبيعون عقودًا تُمثِّل الحق — أو التزام — بتنفيذ صفقة بتلك العملة مُستقبلًا أو عند تحقُّق شروط معيَّنة. ويتمثَّل الغرض الأساسي من المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية في تمكين المتداولين من المُضاربة على تغيُّرات السعر، أو التحوُّط من مخاطر تقلُّبات السوق، أو تعزيز إمكانية الخوض في أسواق العملات الرقمية والاستثمار فيها عبر الرافعة المالية. وتعود أصول هذه الأدوات إلى التمويل التقليدي، إذ تطوَّرت انطلاقًا منه وأصبحت تُستخدَم حاليًا على نطاق واسع من قِبَل المتداولين بالتجزئة (الأفراد) وأولئك من قِطاع المؤسَّسات ضمن النظام المُتكامِل للعملات الرقمية.

المكوِّنات الأساسية لأي عقد من عقود مُشتقَّات مالية

يتضمَّن كل عقد من عقود المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية عدَّة عناصر أساسيَّة، ألا وهي:

• أصل الأساس: أي العملة الرقمية المُحدَّدة التي يستندُ إليها العقد ويستمدُّ منها قيمته (مثل BTC أو ETH).

• حجم العقد: وهو الكمية من أصل الأساس التي يغطيها العقد.

• تاريخ انتهاء الصلاحية: بالنسبة للعقود الآجلة وعقود الخيارات (بما لا يشمل العقود الدائمة)، فهو التاريخ الذي تتمُّ فيه تسوية العقد.

• طريقة التسوية: وتكون إمَّا تسوية نقدية أو تسوية بالتسليم الفعلي للأصل.

• مُتطلَّبات الضمان: وهي أصول الضمان اللازمة لفتح صفقة مُعزَّزة بالرافعة المالية والحفاظ عليها.

• الرافعة المالية: مبلغ رأس المال المُقترَض الذي يمكن للمتداوِل استخدامه لتعزيز قدرته على الخوض في السوق والاستثمار فيها (أي تعزيز تعرُّضه الاستثماري، بمعنى حجم الاستثمار أو حجم الصفقة الذي يستطيع المتداوِل الدخول به في السوق مقارنةً برأسماله الأصلي).

وتجدرُ الإشارة إلى أنَّ الإلمام بهذه المكوِّنات يُعَدُّ أمرًا أساسيًّا لإدارة المخاطر وتجنُّب الخسائر غير المتوقَّعة عند تداوُل المُشتقَّات المالية.

التداوُل الفوري مُقارنةً بتداوُل المُشتقَّات المالية

ينطوي التداوُل الفوري على شراء أو بيع العملات الرقمية بغرض تسليمها مباشرةً. وبالتالي تكون مالكًا للأصل فعليًا ويمكنكَ تخزينه في محفظة. في المقابل، فإنَّ تداوُل المُشتقَّات المالية قائم على المُضاربة على تغيُّرات السعر دون امتلاك الأصل بحدِّ ذاته. وإليكَ مقارنة سريعة بين النوعين:

ويُعَدُّ هذا الفرق جوهريًّا: إذ تمنح المُشتقَّات المالية المتداولين خيارات استراتيجية أوسع، لكنها تنطوي بالمقابل على مستوى مخاطر أعلى بكثير.

أنواع المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية

العقود الآجلة بالعملات الرقمية

تُعَدُّ العقود الآجلة بالعملات الرقمية عقودًا مالية تخضع لآلية ومعايير موحَّدة، تُلزِم المشتري والبائع بتداوُل مبلغ مُحدد من عملة رقمية بسعر مُحدَّد مُسبقًا وفي تاريخ مُستقبلي مُعيَّن. وتُستخدَم هذه العقود على نطاقٍ واسع لأغراض المضاربة على تغيُّرات السعر والتحوُّط من المخاطر. آلية عملها: يدخلُ المتداول في عقدٍ آجلٍ في ضوء توقُّعه لارتفاع سعر الأصل الرقمي مُستقبلًا (وعندها يدخل في صفقة طويلة(شراء)) أو انخفاض السعر (وعندها يدخل في صفقة قصيرة(بيع)). وعند حلول تاريخ انتهاء الصلاحية، تتمُّ تسوية العقد إمَّا نقدًا أو بالتسليم الفعلي لأصل الأساس. فإذا كانت توقُّعات المتداوِل صحيحة، يُحقِّق ربحًا بناءً على الفرق بين السعر المُحدَّد في العقد وسعر السوق عند التسوية. لنأخذ الحالة التالية كمثال: لنفترض أنَّ سعر السوق لعملة Bitcoin يبلغ 72,000 دولار. وعلى اعتبار أنَّك دخلتَ في عقدٍ آجلٍ لشراء هذه العملة عند سعر 74,000 دولار، وبفترة انتهاء صلاحية قدرها شهر واحد.

• فإذا ارتفعَ سعر عملة Bitcoin إلى 78,000 دولار مثلًا ← ستُحقِّق ربحًا قدره 4,000 دولار.

• أمَّا إذا انخفض إلى 70,000 دولار ← فستخسر 4,000 دولار.

مُلخَّص لأهم الأفكار الرئيسيَّة:

• تتضمَّن العقود الآجلة تاريخ انتهاء صلاحية.

• يمكن تسويتها نقدًا أو تُسوَّى فعليًا بتسليم أصل الأساس.

• تُستخدَم فيها الرافعة المالية عادةً لتعزيز إمكانية الخوض في السوق والاستثمار فيها (تعزيز حجم الاستثمار أو حجم الصفقة).

• تُصبح الأرباح والخسائر مُحقَّقة عند تاريخ انتهاء الصلاحية أو عند إغلاق الصفقة مُبكرًا.

عقود الخيارات بالعملات الرقمية

تُوفِّر عقود الخيارات بالعملات الرقمية الحق — دون التزام — في شراء (ويُسمَّى حينها عقد خيار الشراء (call)) أو بيع (ويُسمَّى حينها عقد خيار البيع (put)) عملة رقمية بسعر مُحدَّد مُسبقًا (يُسمَّى بسعر التنفيذ) قبل أو في تاريخ مُعيَّن. ويوجد نوعان رئيسيان من عقود الخيارات:

• عقود الخيارات من النمط الأمريكي – ومن الممكن تنفيذها في أي وقت قبل تاريخ انتهاء صلاحية العقد.

• عقود الخيارات من النمط الأوروبي – لا يمكن تنفيذها إلَّا في تاريخ انتهاء صلاحية العقد.

لنأخذ الحالة التالية كمثال: لنفترض أنَّك اشتريتَ عقد خيار شراء بعملة Bitcoin بسعر تنفيذ قدره 72,000 دولار، ودفعتَ فرق سعر (علاوة - وهي المبلغ الذي يدفعه المشتري للبائع مقابل الحصول على حق شراء (أو بيع) الأصل بسعر التنفيذ المُحدَّد في العقد، ويُسمَّى أيضًا بثمن عقد الخيارات) قدره 500 دولار.

• فإذا ارتفع سعر Bitcoin إلى 75,000 دولار ← تُنفِّذ الخيار وتربح 2,500 دولار (الأرباح البالغة 3,000 دولار مطروحًا منها فرق السعر البالغ 500 دولار المدفوع بدايةً).

• إذا انخفض سعر Bitcoin إلى 70,000 دولار ← تترك العقد ينتهي دون تنفيذ (باعتبار لديكَ الحق في تنفيذه دون التزام بذلك)، وتخسر فقط مبلغ فرق السعر البالغ 500 دولار.

مُلخَّص لأهم الأفكار الرئيسيَّة:

• وبالتالي تكون الخسارة في عقود الخيارات محدودة بمقدار فرق السعر (العلاوة المدفوعة مُقدَّمًا) كحدٍّ أقصى.

• ويُستخدم هذا النوع من عقود المُشتقَّات المالية عادةً لأغراض التحوُّط من المخاطر والمضاربة على التغيُّرات المستقبلية للأسعار.

• وتشمل الاستراتيجيات المُتقدِّمة القائمة على عقود الخيارات كل من استراتيجيات الفارق السعري (spreads)، واستراتيجيات تداوُل عقود الخيارات المزدوجة (straddles)، وعقود خيارات الشراء التحوُّطية (covered calls).

عقود المُبادلَة الدائمة

عقود المُبادلَة الدائمة (أو ما يُعرف اختصارًا بالعقود الدائمة أو «perps») هي عقود مُشتقَّات مالية تشبه العقود الآجلة، لكنها لا تتضمَّن تاريخ انتهاء صلاحية. إذ يُمكن للمتداوِلين الاحتفاظ بالصفقات إلى أجل غير مُسمَّى — طالما أنَّهم يُحقِّقون مُتطلَّبات الضمان. وللحفاظ على توافُق العقود الدائمة مع السعر في سوق التداوُل الفوري (أي الإبقاء على سعر العقد الدائم قريبًا ما أمكن من السعر الحالي في السوق، ليُعبِّر العقد عن القيمة الفعلية للأصل الذي يستمدُّ قيمته منه)، يُستخدَم مفهوم مُعدَّل التمويل — وهي رسوم تُدفَع بين المتداولين المحتفظين بالصفقات الطويلة (شراء) وأولئك المحتفظين بالصفقات القصيرة (بيع)، وغالبًا ما تُدفع كل 8 ساعات (فإذا كان سعر العقد الدائم أعلى من السعر الفوري، يدفع أصحاب الصفقات الطويلة رسوم تمويل لأصحاب الصفقات القصيرة، فيحفِّز ذلك بيع العقود الدائمة وينخفض السعر ليقترب من السعر الفوري، والعكس صحيح). لنأخذ الحالة التالية كمثال: لنفترض أنَّك فتحتَ صفقة طويلة (شراء) على عقد دائم بعملة Ethereum عند سعر 2,400 دولار.

• فإذا ارتفع سعر عملة ETH إلى 2,600 دولار ← ستُحقِّق ربحًا قدره 200 دولار لكل وحدة من أصل الأساس (أي لكل عملة ETH واحدة في مثالنا)

• وإذا انخفض سعر ETH إلى 2,200 دولار ← ستخسر 200 دولار لكل وحدة من أصل الأساس.

• كما ستدفع أو ستستلم رسوم التمويل بناءً على طبيعة صفقتك (طويلة أم قصيرة).

مُلخَّص لأهم الأفكار الرئيسيَّة:

• لا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية للعقد، وبالتالي يمكن الاحتفاظ بالصفقات إلى أجل غير محدود.

• تُساعد رسوم التمويل في الحفاظ على الأسعار قريبة من قيمها في السوق الفورية.

• غالبًا ما تكون هذه العقود عالية السيولة ومدعومة من كبرى المنصَّات.

مزايا المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية

تفتح المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية آفاقًا أوسع أمام إمكانات فعَّالة لكل من المتداولين والمستثمرين على حدٍّ سواء. إذ توفِّر هذه الأدوات إمكانيات تتجاوز التداوُل الفوري التقليدي بمراحل، سواءً كنتَ تسعى للتحوُّط من مخاطر المحفظة الاستثمارية أو مُضاعفة الأرباح المُحتمَلَة.

الرافعة المالية وكفاءة استخدام رأس المال

تُعَدُّ إمكانية استخدام الرافعة المالية (أي التداوُل بالإيداع المُعزَّز) إحدى أكبر مزايا التداوُل المُشتقَّات المالية، ويعني إمكانية التداوُل بأموال مُقترَضَة. الأمر الذي يُتيح إمكانية فتح صفقات بأحجام تفوق رصيد حسابك الفعلي. فعلى سبيل المثال، باستخدام رافعة مالية بمُضاعِف ×10، يُمكن لضمان بقيمة 1,000 دولار أن يُتيح لك فتح صفقة بقيمة 10,000 دولار. فإذا تحرَّك السوق لصالحك بنسبة 5%، ستُضاعَف عائداتك لتُصبح بنسبة 50%. ولكن العكس صحيح أيضًا — فالرافعة المالية تُضاعِف الخسائر بنفس المقدار. تتيح الرافعة المالية ما يلي:

• تعزيز إمكانية الخوض في أسواق العملات الرقمية والاستثمار بمبالغ أكبر (تعرُّض استثماري أكبر) انطلاقًا من رأس مال أقل

• عائدات مُحتمَلَة أكبر

• تخصيص مرن لرأس المال عبر عدَّة صفقات

لكنها تتطلّب أيضًا تحكُّمًا وإدارة صارمة للمخاطر، لاسيَّما في الأسواق المُتقلِّبة.

التحوُّط من مخاطر تقلُّبات السوق

يُستخدِم العديد من المتداوِلين المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية كأدوات للتحوُّط من المخاطر، ممَّا يساعدهم في تقليل تأثير تقلُّبات الأسعار على محافظهم الاستثمارية. فعلى سبيل المثال:

• بافتراض أنَّك تحتفظ بعملة Bitcoin وتخشى انخفاض السعر على المدى القريب، يُمكنك فتح صفقة قصيرة (بيع) باستخدام العقود الآجلة لتعويض الخسائر المُحتمَلَة (لأنَّ صفقة البيع تُحقِّق ربحًا في حال انخفاض السعر، فتُستخدَم هنا كأداة تحوُّط لتعويض الخسارة المُحتمَلَة في قيمة البيتكوين المحتفَظ بها دون الحاجة إلى بيعها فعليًّا).

• وفي حال كنتَ تستفيد من خاصية الاستثمار بالإيداع في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، وتشعر بالقلق حيال انخفاض سعر Ethereum، فيُمكن لعقد خيار بيع (Put) أن يوفِّر لك حماية من المخاطر الهبوطية (لأنَّ عقد خيار البيع يمنحك الحق في بيع الأصل بسعر مُحدَّد حتى لو انخفض سعره في السوق، فيُستخدَم هنا كأداة تحوُّط لتعويض الخسارة المُحتمَلَة من انخفاض قيمة عملة الإيثيريوم دون الحاجة إلى بيعها فعليًّا).

تُعَدُّ هذه الاستراتيجية ضرورية للمتداوِلين الساعين لحماية أرباحهم غير المُحقَّقة أو لتقليل الخسائر خلال فترات الاتجاهات السائدة الهبوطية — دون الاضطرار إلى بيع أصول الأساس الرقمية الفعلية الخاصَّة بهم.

المضاربة على تغيُّرات سعر الأصل دون امتلاكه فعليًا

تُتيح المُشتقَّات المالية للمتداوِلين إمكانية المضاربة على تغيُّرات السعر دون الحاجة إلى امتلاك العملة الرقمية بحدّ ذاتها. الأمر الذي يُلغي الحاجة إلى إدارة المَحافظ، أو الوصاية عليها أو التعامُل مع عمليات التحويل/النقل عبر البلوكتشين. وتُعَدُّ هذه الميزة ذات أهمية خاصَّة لكل من:

• المتداوِلين على المدى القصير (المُضاربين) ممَّن يسعون لتحقيق الأرباح من تقلُّبات السوق

• المُستخدِمين من قِطاع المؤسَّسات ممَّن ُيفضِّلون الخوض في السوق والاستثمار فيها دون الاحتفاظ بالعملات الرقمية مباشرةً

• المُستخدِمين في الولايات القضائية\المناطق التي تفرض قيودًا على امتلاك العملات الرقمية بشكل مباشر

رسوم تداوُل أقل وسيولة عالية

تتسم رسوم تداوُل المُشتقَّات المالية بكونها أقل من رسوم التداوُل الفوري في العديد من المنصّات. ممَّا يجعل استراتيجيات التداوُل عالي الوتيرة واستراتيجيات المضاربة السريعة أكثر كفاءة من حيث التكلفة. إضافةً إلى ذلك، غالبًا ما تكون أسواق المُشتقَّات المالية — وبالأخص عقود المُبادَلة الدائمة — عالية السيولة، ممَّا يضمن فروقات سعرية ضيِّقة وتنفيذ الصفقات بسلاسة.

الوصول إلى الأسواق الهابطة وتحقيق أرباح في الاتجاهات السلبية

في أسواق التداوُل الفوري، لا تُحقَّق الأرباح عادةً إلَّا عند ارتفاع أسعار الأصول. أمَّا في تداوُل المُشتقَّات المالية، فيمكن للمتداوِلين تحقيق الأرباح في كلا الاتجاهين:

• إذ تستفيد الصفقات الطويلة (الشراء) من الاتجاهات السائدة الصاعدة.

• في حين تستفيد الصفقات القصيرة (البيع) من انخفاض الأسعار.

وتُعَدُّ هذه المرونة أساسية لضمان الاستمرارية — وتحقيق النجاح — في ظل ظروف الأسواق المُتقلِّبة أو الهبوطية ذات النظرة التنازلية.

المخاطر والتحديات الرئيسيَّة

رغم مزايا المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية التي تجعل منها خيارًا استثماريًا جاذبًا، إلَّا أنَّها تنطوي أيضًا على مخاطر كبيرة ويجب أن يكون كل متداوِل على دراية بها. فبدون إدارة سليمة ومدروسة للمخاطر، قد تتفاقم الخسائر بسرعة — لاسيَّما مع استخدام الرافعة المالية.

الرافعة المالية تُضاعِف الخسائر

يُمكن للرافعة المالية أن تُضاعِف الأرباح، لكنها بالمقابل تزيدُ أيضًا من الخسائر المُحتمَلة على نحوٍ كبير. فعند استخدام رافعة مالية بمُضاعِف ×10، قد يؤدِّي تحرُّك السعر بنسبة 10% فقط بما لا يوائم اتجاه صفقتك (أي صعود السعر في حالة البيع أو انخفاضه في حالة الشراء) إلى خسارة كامل رأس المال المُستثمَر. لنأخذ الحالة التالية على سبيل المثال:

• لنفترض أنَّك فتحتَ صفقة بقيمة 10,000 دولار انطلاقًا من ضمان بقيمة 1,000 دولار (أي باستخدام رافعة مالية بمُضاعِف ×10).

• وباعتبار أنَّ سعر الأصل انخفضَ بنسبة 10%.

• ستُصفَّى صفقتك وستخسر الضمان البالغ 1,000 دولار.

تجعل هذه المخاطرة من الرافعة المالية سيفًا ذا حدِّين، إذ يتطلَّب استخدامها اتِّخاذ تدابير صارمة من قبيل تعيين طلبات وقف الخسارة وضبط أحجام الصفقات على نحوٍ مدروس.

تقلُّب السعر ومخاطر التصفية

تُعرَف العملات الرقمية بتقلُّباتها العالية. إذ تُعَدُّ التقلُّبات اليومية بنسبة من 5 وحتى 10% أمرًا شائعًا، ما قد يؤدِّي إلى تفعيل تصفية الصفقة حتى لو كانت توقُّعاتك على المدى الطويل صحيحة. وتحدثُ التصفية عندما يقلُّ الضمان عن الحدّ المطلوب، وتُغلَق حينها صفقتكَ إلزاميًا من قِبَل منصَّة التداوُل — وغالبًا ما يحدث ذلك على خسارة. ولتقليل مخاطر التصفية:

• راقِب صفقاتك عن كثب

• تجنَّب المبالغة في استخدام الرافعة المالية

• حافِظ على هامش كافٍ من الضمان

رسوم التمويل والتكاليف غير المُعلَنة

تنطوي العقود الدائمة على ما يُعرَف باسم مُعدَّلات التمويل — وهي رسوم دورية يتمُّ تبادُلها بين المتداوِلين المحتفظين بصفقات طويلة (شراء) وأولئك المحتفظين بصفقات قصيرة (بيع). وتتغيَّر هذه الرسوم وفقًا للحالة المعنوية في السوق، وقد تستنزِف الأرباح على نحوٍ مُفاجِئ أو تتسبَّب بزيادة التكاليف المُتكبَّدة على الصفقات التي تبقى مفتوحة لفتراتٍ مطوَّلة. وتشمل التكاليف الأخرى غير المُعلَنة:

• رسوم التداوُل لدى المنصَّة

• الانزلاق السعري الناتج عن انخفاض السيولة

• فوائد الضمان على الأموال المُقترَضَة

قد تقلِّص هذه التكاليف من أرباحك على نحوٍ ملحوظ إذا لم تأخذها في الحسبان عند وضع استراتيجيتك.

الضغط النفسي والتداوُل القائم على الاندفاع العاطفي

يُعَدُّ تداوُل المُشتقَّات المالية سريع الوتيرة وعالي المخاطر. فالتعرُّض المستمر لتقلُّبات سعرية عالية والقلق من مخاطر التصفية قد يُحرِّك ردود فعل عاطفية مثل الخوف أو الإقبال المُبالغ فيه بدافع تحقيق أرباح إضافية أو حتى الذعر. الأمر الذي قد يؤدِّي إلى:

• الإفراط في التداوُل غير القائم على أسُس مدروسة

• عدم الالتزام بالاستراتيجية المُحدَّدة

• محاولة تعويض الخسائر على نحوٍ اندفاعي

• تجاهل حدود المخاطر

وبالتالي، يُعَدُّ الحفاظ على الانضباط العاطفي ووجود خطَّة تداوُل مكتوبة أمرًا جوهريًا لتحقيق النجاح على المدى الطويل.

كيفية البدء في تداوُل المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية

إذا كنتَ في أولى خطواتكَ في تداوُل المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية، فمن الضروري بناء أساس قوي قبل تنفيذ أولى تداولاتك. إذ تلعب كل خطوة دورًا محوريًا في نجاحك على المدى الطويل وضمان إدارة المخاطر على نحوٍ فعَّال، بدءًا من اختيار المنصَّة المناسبة ووصولًا إلى الإلمام بآليات الضمان.

اختيار منصَّة تداوُل ذات سمعة مرموقة

تبدَأ تجربتكَ التداوُلية باختيار منصَّة التداوُل المناسبة. وفي هذا الصدد، تشمل العوامل التي ينبغي أخذها في الحسبان:

• الأمان: ابحث عن منصَّات تُوفِّر منظومة أمان مُتعدِّدة المستويات، ومزايا التخزين البارد (دون اتصال بالإنترنت)، كما تُصدِر تقرير إثبات الاحتياطيات.

• الجانب التنظيمي: امنَح الأفضلية للمنصَّات المُرخصَّة والمعروفة بامتثالها للقوانين والأنظمة الحكومية في ولايتكَ القضائية\منطقتكَ.

• طيف المُنتَجات المُقدَّمة: تأكَّد من أنَّ المنصَّة تُقدِّم خدمات العقود الآجلة أو عقود الخيارات أو عقود المُبادَلة الدائمة — وذلك بناءً على استراتيجيتكَ.

• الرسوم ومُعدَّلات التمويل: قارن رسوم صانع السوق\المتداوِل المُتلقِّي بين المنصَّات المختلفة، وتحقَّق من كيفية احتساب مُعدَّلات التمويل.

• واجهة المستخدم والأدوات المُتاحة: إذ تُوفِّر منصَّات مثل OKX وBinance وBybit أدوات مُتقدِّمة لعرض مُخطَّطات الأسعار وضبطها، ومقاييس للمخاطر، وإمكانية الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات (API) للاستفادة من مزايا التداوُل التلقائي.

نصيحة من المحترفين: ابدأ باستخدام الحسابات التجريبية أو أوضاع التداوُل المُحاكي (يُعرف أيضًا باسم التداوُل على الورق) إذا كانت مُتاحة. سيسمح لك ذلك باختبار استراتيجياتك دون المخاطرة برأس المال.

إعداد الحساب وإتمام مُتطلَّبات سياسة اعرِف عميلك (KYC)

تتطلَّب معظم منصَّات التداوُل المركزية ما يلي:

• التسجيل باستخدام البريد الإلكتروني أو رقم الهاتف المحمول

• تقديم وثيقة إثبات الهوية الشخصية لإتمام عملية التحقُّق من الهوية من نمط اعرِف عميلك (KYC)

• تقديم وثيقة إثبات العنوان أو إتمام التحقُّق بصورة سيلفي (بحسب الولاية القضائية\المنطقة)

وبمُجرَّد إتمام التحقُّق، يمكنك تمويل حسابك عبر عمليات الإيداع بالعملات الرقمية أو عمليات التحويل بالعملات النقدية.

الإلمام بمُتطلَّبات الضمان

يعتمد تداوُل المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية على مفهوم التداوُل بالضمان، ممَّا يعني أنَّك لن تحتاج إلَّا لإيداع جزء من إجمالي حجم الصفقة لتتمكَّن من فتحها. ويوجد نوعان رئيسيان من الضمان:

• الضمان الأوَّلي: وهو رأس المال المطلوب لفتح صفقة مُعزَّزة بالرافعة المالية.

• ضمان الصيانة: وهو المبلغ الأدنى الذي يجب الحفاظ عليه للإبقاء على الصفقة مفتوحة. فإذا انخفض رصيدك إلى ما دون هذا المستوى، قد تخضع الصفقة للتصفية.

مثال:

• لنفترض أنَّك فتحت صفقة بقيمة 10,000 دولار مُستخدِمًا رافعة مالية بمُضاعِف ×10.

• فيكون الضمان الأوَّلي المطلوب = 1,000 دولار.

• فإذا تحرَّك السوق بما لا يوائم صفقتك، وهبط الضمان إلى ما يقلُّ عن 800 دولار، فقد يُرسَل إليك طلب لتغطية الضمان أو تخضع الصفقة للتصفية.

علمًا أنَّ مُتطلَّبات الضمان تختلف باختلاف الأصل نفسه ومدى تقلُّب الأسعار ومن منصَّة لأخرى. لذا، تأكَّد دائمًا من مراجعة القواعد المُحدَّدة قبل تعيين أي تداوُل.

كيفية فتح تداولك الأوَّل بالمُشتقَّات المالية

عندما تصبح جاهزًا، اتبع الخطوات الأساسيَّة التالية:

1. اختَر نوع عقود المُشتقَّات الذي ترغب بتداوله: العقود الآجلة أو عقود الخيارات أو العقود الدائمة.

2. حدِّد السوق المطلوب: اختَر أحد أزواج التداوُل (مثل BTC/USDT).

3. اتَّخذ قرارك بشأن حجم الصفقة ومُضاعِف الرافعة المالية: أدخِل المبلغ الذي ترغَب في تداوُله وحدِّد مُضاعِف الرافعة المالية المطلوب (مثل ×5 أو ×10).

4. عيِّن نوع الطلب: طلب بسعر السوق أو مُحدَّد السعر أو مشروط.

5. عيِّن طلبات وقف الخسارة\جني الأرباح: حدِّد منطقة المخاطر (نطاق الخسارة التي تنوي تحمُّلها قبل إغلاق الصفقة) ومنطقة الأرباح المُستهدفَة.

6. واظِب على المراقبة وعدِّل ما يلزَم لحماية الأرباح أو الحدّ من الخسائر: تتبَّع رسوم التمويل وتقلُّبات الأسعار في السوق وصفقاتك المفتوحة.

ننصحكَ بأن تبدأ بأحجام تداوُل صغيرة، وأن تتعلَّم الأساسيات برأس مال محدود إلى أن تختبِر استراتيجيتكَ في إدارة المخاطر وتكتسِب الثقة بها.

أفضل الممارسات والاستراتيجيات

يتطلَّب إتقان تداوُل المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية إلمامًا بمعارف تتجاوز مُجرَّد كيفية تعيين صفقة التداوُل. فالنجاح على المدى الطويل يعتمد على التنفيذ القائم على الالتزام بضوابط مدروسة، إلى جانب الإدارة السليمة والفعَّالة للمخاطر، ووضع إطار عمل استراتيجي واضح. وإليكَ أهم الممارسات التي سترتقي بأسلوبك نحو تداوُل أذكى وأكثر كفاءة — بعيدًا عن العشوائية والمجهود غير البنَّاء.

ضبط حجم الصفقة على نحوٍ مدروس وتحديد حدود المخاطر

يحرص المتداولوِن الناجحون أصحاب استراتيجيات التداوُل الفعَّالة على تحديد مقدار المخاطرة في كل صفقة تداوُل (أي نسبة أو مقدار رأس المال الذي يكون المتداول مُستعدًّا لتحمُّل خسارته في كل صفقة) — بدلًا من الاكتفاء بتحديد المبلغ المُستثمَر.

• إذ يجب أن يُحدَّد حجم الصفقة بناءً على رصيد حسابك المُتاح للتداوُل ومدى تحمُّلك للمخاطر ومدى تقلُّب سعر الأصل.

• ومن القواعد الشائعة في هذا الصدد عدم المخاطرة بما يزيد عن 1 إلى 2% من رأس مالك في صفقة تداوُل واحدة.

• إذ يمكن لأحجام الصفقات الأصغر أن تساعدك في الاستمرار خلال فترات الانخفاض (لأنَّ تقليل حجم الصفقة يحدُّ من الخسائر المحتمَلة، ممَّا يساعدك في الحفاظ على رأس المال واجتياز فترات الخسارة دون فقدان القدرة على التداوُل بالكامل)، وتُقلِّل من الضغط العاطفي الناتج عن الخسائر الكبيرة.

نصيحة: استخدِم حاسبة حجم الصفقة لتُحدِّد مدى التعرُّض للمخاطر المالية (وهو المبلغ الذي يمكن فقده في استثمار ما) بناءً على مسافة وقف الخسارة (الفرق بين سعر دخول الصفقة وسعر وقف الخسارة الذي يُحدِّده المتداوِل).

طلبات وقف الخسارة وجني الأرباح

تُعَدُّ طلبات وقف الخسارة خط دفاعك الأوَّل في مواجهة الخسائر الكبيرة وغير المتوقَّعة. قُم بتعيينها اعتمادًا على مستويات الدعم أو المقاومة المُستمدَّة من التحليل الفني، أو بناءً على حدود التقلُّب السعري المُحدَّدة (أي المدى السعري الذي تكون مستعدًّا لتحمُّل تحرُّكات السعر ضمنه قبل إغلاق الصفقة).

• وقف الخسارة: يُغلِق الصفقة الخاسرة تلقائيًا عند بلوغ مستوى مُحدَّد مُسبقًا.

• جني الأرباح: يُثبِّت الأرباح (يُحوِّل الأرباح غير المُحقَّقة إلى مُحقَّقة) عند بلوغ المستوى المُستهدَف.

تُساعدك هذه الأدوات على التخلُّص من الجانب العاطفي في اتِّخاذ القرارات، وتُعزِّز الالتزام بخطتك التداولية.

التنويع والحفاظ على توازن المحفظة الاستثمارية

تجنَّب استثمار كامل رأس المال في صفقة تداوُل واحدة أو أصل واحد. فحتى في تداوُل المُشتقَّات المالية، يُسهم التنويع في إدارة المخاطر الإجمالية على مستوى النظام المُتكامِل ككل (أي المخاطر التي تؤثِّر على السوق كاملًا، مثل الانهيارات الاقتصادية أو الأزمات المالية، وتجدر الإشارة إلى أنَّ التنويع يُخفِّض من المخاطر الخاصَّة (أي المرتبطة بأصل معيَّن أو شركة معيَّنة أو قِطاع مُحدَّد) في حين أنَّه لا يُلغي المخاطر الإجمالية بالكامل، بل يساعد في توزيع التأثير ممَّا يمنح المتداوِل فرصة أفضل للصمود خلال الأزمات مقارنةً بالاعتماد على أصل واحد فقط).

• تداوَل بأزواج مُتعدِّدة أو أنواع عقود مختلفة.

• وازِن بين الصفقات الطويلة (الشراء) والصفقات القصيرة (البيع) إن أمكن.

• احرَص على تقليل التعرُّض الإجمالي لمخاطر الأسواق المتقلِّبة أو ضعيفة السيولة.

لا يُلغي التنويع المخاطر تمامًا، لكنه يُساعد على توزيعها على نحوٍ أكثر كفاءة.

تطوير استراتيجية تداوُل مُستدامَة

لا مكان للحدس أوالاندفاع العاطفي في قاموس المتداوِل الناجح، إذ يسير وفق استراتيجية مدروسة. وينبغي أن تتضمَّن استراتيجيتك:

• إشارات دخول: وذلك اعتمادًا على المؤشِّرات الفنية أو أنماط الشموع على مُخطَّطات الأسعار أو العوامل الأساسيَّة المُحرِّكة (كالأخبار والبيانات الاقتصادية).

• قواعد الخروج: بتحديد أماكن جني الأرباح أو إيقاف الخسائر.

• الإطار الزمني: تداوُل يومي أم مُتأرجح (على المدى المتوسط) أم قائم على الاحتفاظ بالصفقات مفتوحة على المدى الطويل.

• نسبة المخاطرة إلى العائد: استهدِف سيناريوهات تكون فيها العوائد المُحتمَلَة أكبر من المخاطر (مثل نسبة 2:1 أو أفضل).

• الاختبار الرجعي للاستراتيجيات: اختبِر جدوى استراتيجيتك في ضوء البيانات التاريخية قبل الانتقال إلى التداوُل الفعلي.

التزم بنظامك. إذ يُضعِف التبديل المستمر بين الاستراتيجيات من اتساق الأداء ويجعل تحسينه أمرًا أكثر صعوبة.

الانضباط العاطفي وعلم النفس في التداوُل

يُعدُّ تداوُل المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية بيئة خصبة للعديد من المشاعر العاطفية، لاسيَّما عند استخدام الرافعة المالية. وفي هذا الصدد، تبرزُ الأخطاء الناتجة عن الاندفاع العاطفي — مثل التداوُل الانتقامي الناتج عن الخسائر أو الدخول في سوق ما تحت وطأة الخوف من ضياع الفرصة (FOMO) — كواحدة من أكثر أسباب الخسائر شيوعًا. ونأتي الآن إلى أفضل الممارسات:

• خصِّص وقتًا للراحة بعيدًا عن الأرقام والمُخطَّطات بانتظام

• تقبَّل أن الخسائر جزء طبيعي من رحلة التداوُل

• تجنَّب الإفراط في التداوُل غير القائم على أسُس مدروسة في محاولة «لتعويض» الخسائر

• سجِّل كل صفقة تداوُل في دفتر يومياتك للمراجعة وتعزيز رحلة التعلُّم

ويُعَدُّ بناء عقلية مرنة قادرة على التصرُّف بوعي تحت الضغوط بنفس أهمية اكتساب المهارات الفنية

الخاتمة

ممَّا لا شكَّ به أنَّ المُشتقَّات المالية بالعملات الرقمية تمكَّنت من تغيير طريقة تفاعل المتداوِلين مع الأصول الرقمية. إذ توفِّر أدواتٍ للمضاربة على تغيُّرات الأسعار، والتحوُّط من المخاطر، ووصول مُعزَّز بالرافعة المالية للاستثمار في أسواق جديدة — ممَّا يفتح أمامك آفاقًا من الفرص التي لا يوفِّرها التداوُل الفوري وحده. ولكن لا تأتي هذه الكفاءة والإمكانات وحدها، إذ تنطوي المُشتقَّات المالية على مخاطر أعلى. وبالنسبة للمبتدئين، يكمن سرُّ النجاح في الموازنة بين استغلال الفرص والتحلِّي بالحذر. ولا يُمثِّل فهم آلية عمل العقود الآجلة وعقود الخيارات وعقود المُبادَلة الدائمة سوى الخطوة الأولى. في حين أنَّ تطوير خطَّة تداوُل وإتقان أساليب إدارة المخاطر واختيار منصَّات ذات سمعة مرموقة، هي العوامل التي تُحوِّل المعارف النظرية إلى نجاح طويل الأمد. فسواءً كنتَ تتطلّع إلى التحوُّط من مخاطر صفقة بعملة Bitcoin خلال فترة من انخفاض السوق، أو لاستكشاف فرص تحقيق الأرباح في ظروف السوق المتقلِّبة، فإنَّ المُشتقَّات المالية قد تُشكِّل أداةً قيِّمة ضمن مجموعة أدواتك الاستثمارية — وذلك بشرط استخدامها بانضباط. ابدأ بخطواتٍ صغيرة، وراقب كل تفصيل عن كثب، واعتبر كل صفقة تداوُل بمثابة فرصة جديدة للتعلُّم. في عالم العملات الرقمية سريع التقلُّب ودائم التغيُّر، سيبقى الاستعداد المدروس والتنفيذ القائم على استراتيجية محكمة السبيل الأمثل لتحقيق النجاح المستدام، في حين أنَّ المجازفات العشوائية لا تدوم طويلًا.